Feliz coincidencia / Happy coincidence

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Impactolatin

Por Isaac Cohen*

El Presidente Jerome Powell de la Reserva Federal, la semana pasada en testimonio ante el Congreso, dijo que el banco central tendrá que aumentar la tasa de interés. La razón es porque, en sus propias palabras citadas en el Wall Street Journal 07|11|19), “las incertidumbres en torno a las tensiones comerciales y las preocupaciones respecto a la fortaleza de la economía global continúan gravitando sobre el panorama económico de Estados Unidos.”

No es porque el Presidente Donald Trump haya pedido la rebaja de la tasa de interés que esto puede suceder, es porque varios riesgos, tales como las tensiones comerciales y la desaceleración global, están oscureciendo el panorama económico. Además, el Presidente Powell mencionó también que la persistencia de baja inflación “fortalece el caso en favor de una política un tanto más acomodaticia.” Por ende, la feliz coincidencia es que la fuerza de las circunstancias está contribuyendo a evitar una confrontación más profunda entre la Casa Blanca y el banco central.

Los mercados reaccionaron vigorosamente, con los índices bursátiles acercándose a nuevos récords, mientras las materias primas recuperaron fuerza, con el precio del petróleo superando $60 por barril. Esto puede parecer paradójico, que la evidencia de desaceleración esté empujando hacia arriba los mercados financieros y las materias primas, pero las malas noticias confirman la expectativa que el banco central intervendrá bajando la tasa de interés. Como sea, el Gobernador del Banco de Inglaterra Mark Carney reconoció que “se ha deteriorado la calidad del crecimiento global) The Wall Street Journal 07|11|19). Asimismo, la Oficina Nacional de Estadísticas dijo que la economía de China está “bajo nueva presión descendente,” con una tasa de crecimiento de 6.2 por ciento entre abril y junio, la más baja desde 1992.

*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

Happy coincidence

By Isaac Cohen*

Federal Reserve President Jerome Powell, last week in congressional testimony, said the central bank may have to increase interest rates. The reason is because, in his own words quoted in The Wall Street Journal 07/11/19), “uncertainties around trade tensions and concerns about the strength of the global economy continue to weigh over the U.S. economic outlook.”

It is not because President Donald Trump has asked for a reduction in interest rates that this may happen, it is because several risks, such as the trade tensions and the global slowdown, are darkening the economic outlook. Additionally, Chairman Powell mentioned also that the persistence of low inflation “strengthened the case for a somewhat more accommodative policy.” Therefore, the happy coincidence is that the force of circumstances is contributing to avoid a deeper confrontation between the White House and the central bank.

The markets reacted vigorously, with stock indexes approaching new records, while commodities regained strength, with the price of oil climbing above $60 per barrel. This may seem paradoxical, that evidence of a slowdown is pushing financial markets and commodities higher, but the bad news only confirm the expectation that the central bank will intervene lowering interest rates. Be it as it may, as recognized by Bank of England Governor Mark Carney, “the quality of global growth has deteriorated” (The Wall Street Journal 07/11/19). Also, the National Bureau of Statistics said China’s economy is “under new downward pressure,” with a rate of growth of 6.2 percent between April and June, the lowest since 1992.

*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.