El legado de Yellen

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Por Isaac Cohen*

El nuevo jefe de la Reserva Federal Jerome Powell fue juramentado la semana pasada. Hay acuerdo que es temprano para ponderare plenamente el legado de la Presidenta saliente Janet Yellen, la primera mujer que ocupó el cargo de banquera más influyente del mundo. No obstante, el presidente entrante recibe una economía que está creciendo moderadamente, alrededor de 2.5 por ciento anualmente, con baja inflación y la tasa de desempleo más baja, de 4.1 por ciento, registrada en 17 años.

La cifra de desempleo con baja inflación son el legado más notable del mandato de la Presidenta Yellen. Ella resistió presiones prematuras en favor de desmantelar el estímulo monetario que sostuvo la reactivación económica. Luego, en contraste con otros bancos centrales que frenaron muy temprano, la tasa de interés fue aumentada gradualmente y la cartera del banco central fue reducida lentamente, sin generar turbulencia. Entretanto, la confianza de los consumidores y los mercados de valores alcanzaron alzas sin precedentes, las cuales se anticipa que experimentarán correcciones a medida que las tasas de interés retornen a niveles normales.

Finalmente, la última decisión adoptada por la Presidenta Yellen, antes de unirse a la Institución Brookings, fue emblemática de su mandato. La Reserva Federal señaló “ubicuos abusos contra los consumidores” en Wells Fargo, al anunciar que el tercer banco más grande de Estados Unidos aceptó remplazar cuatro miembros de su junta directiva y limitar su expansión sin autorización previa de los entes reguladores. En una declaración emitida el viernes pasado, la Presidenta Yellen explicó “no podemos tolerar mala conducta difundida y persistente en ningún banco.”

 

*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

 

 

Yellen´s legacy

By Isaac Cohen*

 

The new head of the Federal Reserve Jerome Powell was sworn in this week. There is agreement that it is a bit early to ponder fully the legacy of the departing Chair Janet Yellen, first woman to have occupied the position of most influential world banker. Nonetheless, the incoming Chairman receives an economy that is growing moderately, at around 2.5 percent, with low inflation and the lowest unemployment rate, of 4.1 percent, registered in 17 years.

The unemployment figure with low inflation are the most noticeable legacy of Chair Yellen’s tenure. She resisted premature pressures to dismantle the monetary stimulus which sustained the economic reactivation. Then, in contrast with other central banks which tightened too soon, interest rates were gradually increased and the central bank’s portfolio was slowly reduced, without generating turbulence. Meanwhile, consumer confidence and the markets reached new highs, which are expected to experience a correction as interest rates return to normal levels.

Finally, the last decision adopted by former Chair Yellen, before joining the Brookings Institution, was emblematic of her tenure. The Federal Reserve cited “widespread consumer abuses” at Wells Fargo, in announcing that the third largest US bank had agreed to replace four board directors and limit its expansion without previous authorization from the regulators. In a statement issued last Friday, Chair Yellen explained “we cannot tolerate pervasive and persistent misconduct at any bank.”

 

*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.

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