Desaceleración generaliza

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Impactolatin

Por Isaac Cohen*

Entendidos correctamente, los recortes en la tasa de interés indican que la economía se está desacelerando, pero si 30 bancos centrales deciden bajar la tasa de interés, entonces lo que hay es una desaceleración generalizada. Como lo describió el New York Times (08|17|19), en lo que va de este año, más de 30 bancos centrales han bajado la tasa de interés, principalmente debido a preocupación respecto a una desaceleración en el crecimiento global. Este ha sido el caso de los bancos centrales de Brasil, India, New Zelanda, México, Tailandia y ahora, por segunda vez en este año, el banco central de Estados Unidos.

La declaración emitida después de finalizar la última reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal, el 18 de agosto, reconoció que puede esperarse la continuación de la expansión sostenida pero moderada de la actividad económica, del vigoroso mercado laboral y de la inflación cercana a la meta de 2 por ciento, “pero persisten las incertidumbres en este panorama.” https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20190918a.htm

Entretanto, en Basilea, Suiza, el Banco de Pagos Internacionales, el banco de los bancos centrales, el 22 de septiembre dijo: “el alza en las acciones y en los mercados de crédito presenciada a principios de 2019 revirtió su curso en mayo ante la perspectiva de aranceles más elevados en el comercio entre Estados Unidos y China y contra las importaciones hacia Estados Unidos provenientes de México. Ante el debilitamiento del crecimiento y la inflación subyugada, los bancos centrales de las economías avanzadas (EA) así como de las economías  de mercado emergente (EME) relajaron la política para prevenir mayor deterioro.” [ https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1909.htm

*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

Generalized slowdown

By Isaac Cohen*

Understood correctly, interest rate cuts indicate the economy is slowing down, but if 30 central banks decide to lower interest rates then there is a generalized slowdown. As described in The New York Tines (08/17/19) throughout this year, more than 30 central banks have lowered interest rates, mainly because of concerns about a slowdown in global growth. This has been the case of the central banks of Brazil, India, Korea, New Zealand, Mexico, Thailand and now, for the second time this year, the US central bank. 

The statement issued after the last meeting of the Federal Reserve Open Market Committee last meeting, on August 18, recognized that sustained but moderate expansion of economic activity, strong labor market conditions, and inflation near the 2 percent objective can be expected to continue, “but uncertainties about this outlook remain.”

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20190918a.htm

Meanwhile in Basel, Switzerland, the Bank for International Settlements, the bank of the central banks, on September 22 said: “The rally in equity and credit markets seen in early 2019 reversed course in May on the prospect of higher tariffs on US-China trade and US imports from Mexico. Facing weakening growth and subdued inflation, central banks in advanced economies (AEs) as well as emerging market economies (EMEs) eased policy to pre-empt a further deterioration.” https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1909.htm

*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.