Dos riesgos

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Por Isaac Cohen*

En medio de una escalada de posturas arancelarias entre Estados Unidos y China y la consecuente volatilidad en la bolsa de valores (9 alzas o bajas en 11 días de transacciones), el nuevo Presidente de la Reserva Federal Jerome Powell pronunció su discurso inaugural, la semana pasada ante el Club Económico de Chicago.

Sobre el estado de la economía estadounidense, más allá del vigoroso mercado de trabajo, el Presidente Powell identificó “otros signos de fortaleza económica,” tales como  “el constante mejoramiento del ingreso, la creciente riqueza en los hogares, y la elevada confianza de los consumidores.” Agregó, “diecisiete millones de empleos han sido creados durante esta expansión, y la tasa mensual de creación de empleo sigue siendo más que suficiente para emplear a los nuevos aspirantes a ingresar a la fuerza laboral.”

Horas antes del discurso, el Departamento de Trabajo anunció la creación en marzo de 103,000 nuevos empleos no agrícolas, con la tasa de desempleo igual en 4.1 por ciento, la más baja desde el año 2,000. Con la cifra de marzo, la creación de puestos de trabajo ha alcanzado 90 meses consecutivos de expansión sostenida, la más prolongada que se ha registrado.

El Presidente Powell caracterizó la actual política de aumentos graduales en las tasas de interés como un equilibrio entre dos riesgos. En sus propias palabras, “aumentar las tasas muy lentamente haría necesario que la política monetaria frene abruptamente en el futuro, lo cual pondría en peligro la expansión económica. Pero subir las tasas muy rápido podría aumentar el riesgo que la inflación permanezca debajo del nuestro objetivo de 2 por ciento. Nuestro rumbo de aumentos graduales en las tasas intenta balancear estos dos riesgos.”

 

*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

 

 

Two risks

By Isaac Cohen*

 

In the middle of escalating tariff posturing between the United States and China and consequent volatility in the stock market (9 up or down swings in 11 trading days), the new Chairman of the Federal Reserve Jerome Powell pronounced his inaugural speech, last week at the Economic Club of Chicago.

On the state of the US economy, beyond the strong labor market, Chairman Powell identified “other signs of economic strength,” such as “steady income gains, rising household wealth, and elevated consumer confidence.” He added, “seventeen million jobs have been created in this expansion, and the monthly pace of job growth remains more than sufficient to employ new entrants to the labor force.”

Hours before the speech, the Labor Department announced 103,000 new non agricultural jobs created in March, with the unemployment rate still at 4.1 percent, the lowest since 2000. With the March figure, employment creation has reached 90 consecutive months of sustained expansion, the longest on record.

Chairman Powell characterized the current policy of gradual interest rate increases as a balance between two risks. In his own words, “raising rates too slowly would make it necessary for monetary policy to tighten abruptly down the road, which could jeopardize the economic expansion. But raising rates too quickly would increase the risk that inflation would remain persistently below our 2 percent objective. Our path of gradual rate increases is intended to balance these two risks.”

 

*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.

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